UBS prise entre Berne et Washington sur les fonds propres

Berne marche à contre-courant. Alors que le Conseil fédéral entend obliger UBS à mettre davantage de fonds propres de côté, les autorités américaines avancent dans la direction opposée et l’Union européenne réfléchit elle aussi à un assouplissement. Depuis la crise de 2008, les banques avaient pourtant été poussées à renforcer leurs réserves afin d’absorber plus facilement d’éventuelles pertes.

Le contraste est désormais frappant. À Washington comme à Bruxelles, le débat s’oriente vers un allègement des règles, tandis que la Suisse envisage de demander à UBS environ 20 milliards de dollars de capital supplémentaire. Pour la banque, cette différence de traitement risque de peser sur sa capacité à rivaliser avec ses concurrentes internationales.

UBS redoute en particulier un désavantage compétitif face à des acteurs soumis à des contraintes moins strictes. La direction du groupe estime que si les grandes places financières desserrent la bride, une exigence plus lourde imposée en Suisse pourrait renchérir le coût du capital et limiter certaines marges de manœuvre stratégiques.

Reste que le dossier ne se résume pas à une simple comparaison internationale. Les questions de fond demeurent ouvertes : quel niveau de capital est réellement adapté à la taille et au profil de risque d’UBS? Jusqu’où faut-il aller pour protéger la stabilité financière sans affaiblir un acteur majeur de la place suisse? Autant d’arbitrages qui rendent le débat aussi technique que politique.