À la Fed, Kevin Warsh héritera d’une banque centrale sous haute surveillance

Après huit années à la présidence de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell a tenu mardi et mercredi ce qui devrait être sa dernière réunion à la tête de l’institution. Dans un contexte de fortes tensions avec Donald Trump, l’économiste a profité de ce moment symbolique pour rappeler un principe essentiel : la Fed doit rester à distance du pouvoir politique.

Son mandat prendra officiellement fin le 15 mai, mais Powell ne quittera pas totalement la scène. Il a indiqué vouloir rester gouverneur jusqu’en 2028, une décision inhabituelle, alors que la tradition veut qu’un président sortant laisse la place à son successeur. Il justifie ce choix par la prudence, après avoir été visé par une enquête du Département de la justice au sujet du coût de rénovation du siège de la banque centrale.

Cette procédure a finalement été abandonnée le 24 avril, dans un climat qui a facilité l’avancée du dossier de succession. C’est Kevin Warsh qui est appelé à prendre les commandes de la Fed, avec l’intention affichée de réformer l’institution, notamment en s’attaquant à son bilan. Son arrivée est attendue comme un tournant, mais elle ne signifie pas pour autant un blanc-seing politique.

En pratique, le futur président de la Fed devra composer avec un appareil institutionnel complexe, où les décisions se prennent collectivement et où l’indépendance de la banque centrale demeure un garde-fou. Autrement dit, même soutenu par Donald Trump, Kevin Warsh ne pourra pas appliquer à lui seul la ligne voulue par l’ancien président.